El análisis de reemplazo sirve para averiguar
si un equipo está operando de manera económica o si los costos de operación
pueden disminuirse, adquiriendo un nuevo equipo. Además, mediante este
análisis se puede averiguar si el equipo actual debe ser reemplazado de
inmediato o es mejor esperar unos años, antes de cambiarlo. Siguiendo con
el análisis que el canal financiero está realizando de los activos
físicos y como complemento a los artículos hechos en tiempo pasado, se presenta
a continuación un minucioso estudio de la importancia en la toma de decisiones realizada por el administrador
financiero en el momento de reemplazar sus recursos fijos.
Un plan de reemplazo de activos físicos es
de vital importancia en todo proceso económico, porque un reemplazo apresurado
causa una disminución de liquidez y un reemplazo tardío causa pérdida; esto
ocurre por los aumentos de costo de operación y mantenimiento, por lo tanto
debe establecerse el momento oportuno de reemplazo, a fin de obtener las
mayores ventajas económicas.
un activo físico debe ser reemplazado, cuando
se presentan las siguientes causas:
*Insuficiencia.
*Alto costo de mantenimiento.
*Obsolescencia
RESUMEN: Un plan de reemplazo de activos físicos es de vital
importancia en todo proceso económico, porque un reemplazo apresurado causa una
disminución de liquidez y un reemplazo tardío causa pérdida; esto ocurre por
los aumentos de costo de operación y mantenimiento, por lo tanto debe
establecerse el momento oportuno de reemplazo, a fin de obtener las mayores ventajas
económicas.
.2 VIDA ÚTIL ECONOMICA
El activo que sustenta la producción de una
empresa posee una vida útil como tal, es decir, llega el momento
en el que por desgaste no puede seguir siendo utilizado para los
fines que fue fabricado o adquirido. Puede ser inclusive económicamente más
rentable retirarlo de los activos de la empresa antes de ese momento. Todo
activo fijo tiene una vida útil o económica que está en correlación con el
nivel de intensidad de uso o utilización y es "El intervalo del tiempo que
minimiza los costos totales anuales equivalentes del activo o que maximiza su
ingreso equivalente neto" también se conoce como la vida de costo mínimo o
el intervalo óptimo de reemplazo. Uno de los aspectos más importantes para
tomar una decisión sobre el reemplazo de un activo es el patrón de costos que
se incurre por las actividades de operación, esto permite diseñar el horizonte
del proyecto
La vida económica de los
bienes. Se entiende por vida económica el periodo para el cual el costo anual
uniforme equivalente es mínimo. Para los activos antiguos, no se tiene en cuenta la vida útil restante, ya que casi todo
puede mantenerse funcionando indefinidamente pero a un costo que puede ser
excesivo si se repara constantemente. Desde el punto de vista económico las
técnicas más utilizadas en el análisis de reemplazo son: Periodo óptimo de
reemplazo = Vida económica. Esta técnica consiste en calcular el costo anual
uniforme equivalente del activo, cuando este es retenido por una cierta
cantidad de años y en esta forma seleccionar el número de años para el
cual el costo es mínimo. Ejemplo: Una máquina se compra actualmente por $500.000, se supone una
tasa del 20% de vida útil por año, se pide determinar el periodo óptimo de
reemplazo teniendo en cuenta la siguiente información: El análisis se
fundamenta en la comparación de los datos, se observa que en el quinto año el costo
aumenta, esto significa en esta técnica que el activo debe ser retenido por
cuatro años únicamente.
Con el tiempo el activo se vuelve
obsoleto porque su costo anual de operaciones cada vez mayor
Confrontación antiguo-nueva.
Esta técnica consiste en analizar las ventajas del activo actualmente en uso y
compararlos con las ventajas que ofrecería un nuevo activo. Al utilizar esta técnica,
se debe tener en cuenta las estimaciones sobre el valor comercial, valor de
salvamento y vida útil del activo. Ejemplo: Una fábrica compro una máquina hace
tres años, esta tuvo un costo de $80.000, se le estimo una vida útil de cinco
años y un valor de salvamento de $10.000. En la actualidad se estima que la
vida útil restante es de tres años y proponen la compra de una nueva máquina
que cuesta $90.000, tiene una vida útil de ocho años y un valor de salvamento
del 10% de su costo. El vendedor de la nueva máquina está ofreciendo recibir la
máquina antigua en$45.000, como parte de pago. También se verifica que los
costos de reparación de la máquina antigua son $9.000 mientras que en la nueva
se estiman en$4.000.Si se desea obtener un rendimiento del 20% sobre la
inversión, determinar si es económicamente aconsejable efectuar el cambio.
Solución: primer se confrontan los datos de
las dos maquinas:
2. Se calcula el
CAUE para la máquina antigua.
CAUE (1) = 45.000 + 9.000 - 10.000a3¬=
20% S3¬ 20%
C AUE
(1) = $27.615.393. Se calcula el
C AUE para la máquina
nueva.
C AUE (1) = 90.000 + 4.000 - 9.000a8¬=
20% S8¬ 20%
C AUE
(1) = $26.909.364. Se toma la decisión frente al análisis hecho.
En este caso se escoge la máquina nueva por tener un menor costo.
Cálculo del valor crítico de
canje Muchas veces, es necesario conocer el mínimo valor de canje de una
máquina antigua, antes de entrar a negociar una máquina nueva, este
valor puede obtenerse, igualando el
CAUE de la máquina nueva, con
el
CAUE de la máquina antigua. Ejemplo: Una máquina
comprada hace cuatro años tiene un costo anual de operación de $85.000, un
valor de salvamento de $100.000 y una vida útil restante de cuatro años. Se ha
seleccionado una máquina nueva, cuyo costo es de $900.000, tiene una vida útil
de doce años, un costo anual de operación de $15.000 y cada año se incrementa
en $10.000, su valor de salvamento es de $300.000. ¿
Cuál debe ser el valor crítico
de canje, suponiendo una tasa del 22%?Solución:
1. Se calcula el
CAUE para la máquina antigua
con una variable (X).
C AUE =
X + 85.000 - 100.000a4¬= 22% S4¬22%2. Se calcula el
C AUE para la máquina
nueva.
C AUE (1) = $259.670.083.
Se iguala el
C AUE de la máquina
antigua con la nueva y se despeja la X.
CAUE =
X + 85.000 - 100.000 = $259.670.08a4¬= 22% S4¬
22%X = $480.704.30Después de realizar este análisis, la responsabilidad recae
en la buena decisión que tome el administrador financiero, por ello es
necesario que este bien fundamentado en el área de las matemáticas financieras.
Al realizar un análisis de reemplazo de un
año a la vez o un año adicional antes o después de que la vida estimada ha sido
alcanzada, se calcula el costo del defensor para un año más y se compara con el
valor VA del retador. Se trabajó sobre varias áreas nuevas, principalmente
áreas relacionadas con costos. Primero, se abordó la inflación, la cual se
considera computacionalmente como una tasa de interés i, pero la tasa de
inflación hace que el costo del mismo producto o servicio aumente en el tiempo
debido al valor reducido del dinero. Existe una diversidad de formas para
considerar la inflación en los cálculos de ingeniería económica en términos de
valor de hoy yen términos de valor futuro o corriente de entonces. Un índice de
costos es una razón de costos para el mismo artículo en dos momentos separados.
La asignación de costos tradicional
emplea una tasa de costos indirecta determinada para una máquina, departamento,
línea de producto, etc. Se utilizan bases tales como el costo de mano de obra
directa, el costo de materiales directos y horas de mano de obra directa.
Con la mayor automatización de la
manufactura, se han desarrollado técnicas nuevas y más precisas de asignación
de costos indirectos.
Los efectos de línea base del
financiamiento con deuda y con patrimonio pueden ser significativamente
diferentes en el flujo de efectivo neto después de impuestos (FEN) dependiendo
de los porcentajes de financiamiento con deuda y con patrimonio de la
inversión. Este hecho se debe a las diferencias en las concesiones deducibles
de impuestos en el financiamiento con deuda y con patrimonio. Una corporación
fuertemente recargada en deuda tiende a tener una menor carga tributaria; sin
embargo, una gran dependencia del financiamiento con deuda puede reducir la
confiabilidad del crédito y la capacidad de obtener nuevo capital a través de
financiamiento con deuda adicional.
Con frecuencia, las decisiones de los
análisis antes de impuestos y después de impuestos son iguales. Sin embargo,
las consideraciones hechas para los cálculos después de impuestos dan al analista una
estimación mucho más clara del impacto monetario de los impuestos.
RESUMEN: La vida
útil es la duración estimada que un objeto puede
tener cumpliendo correctamente con la función para la cual ha sido creado.
Normalmente se calcula en horas de duración.
Cuando se
refiere a obras de ingeniería, como carreteras, puentes, represas, etc., se
calcula en años, sobre todo para efectos de su amortización, ya que en general
estas obras continúan prestando utilidad mucho más allá del tiempo estimado
como vida útil para el análisis de factibilidad económica
5.3REALIZACIÓN DE UN ANALISIS DE REEMPLAZO
Los estudios de ingeniería económica de
las disyuntivas de reemplazo se llevan a cabo usando los mismos métodos básicos
de otros análisis económicos que implican dos o más alternativas. Sin embargo,
la situación en que debe tomarse una decisión adopta formas diferentes. A
veces, se busca retirar un activo sin sustituirlo (abandono), o bien, conservarlo
como respaldo en lugar de darle el uso primordial. En otras ocasiones hay que
decidir si los requerimientos nuevos de la producción pueden alcanzarse con el
aumento de la capacidad o eficiencia del activo(s) existente(s). No
obstante, es frecuente que la decisión estribe en reemplazar o no un activo
(antiguo) con el que ya se cuenta, al que se denomina defensor, por otro nuevo.
Los activos (nuevos) que constituyen
una o más alternativas de reemplazo se llaman retadores. El análisis de
reposición juega un papel vital en la ingeniería económica cuando se comparan
un activo defensor (en uso) y uno o más retadores. Para realizar el
análisis, el evaluador toma la perspectiva de un consultor de la compañía:
ninguno de los activos es poseído actualmente y las dos opciones son
adquirir el activo usado o adquirir un activo nuevo.
En un estudio de reposición pueden tomarse dos
enfoques equivalentes al determinarse el costo inicial P para las alternativas
y al realizarse el análisis:‡ Enfoque del flujo de efectivo. Reconozca que hay
una ventaja real en el flujo de efectivo para el retador si el defensor es
intercambiado. Para el análisis, utilice las pautas siguientes: Defensor:
Cantidad del costo inicial es cero.
Retador: El costo inicial es el costo real menos el valor de intercambio
nominal del defensor. Para utilizar este método, la vida estimada del defensor,
es decir su vida restante, y la del retador deben ser iguales.‡ Enfoque del
costo de oportunidad. Suponga que la cantidad de intercambio del defensor se pierde
y que puede adquirirse el servicio del defensor como un activo usado por su
costo de intercambio. Defensor: El costo inicial es el valor del
intercambio. Retador: El costo inicial es su costo real.
Cuando la vida restante del defensor y
la vida del retador son desiguales, es necesario preseleccionar un periodo de
estudio para el análisis.
Comúnmente se supone que el valor anual
continúa en la misma cantidad calculada para una alternativa con un valor n
menor que el periodo de estudio.
Si este supuesto no es apropiado, realice el
análisis utilizando nuevas estimaciones para el defensor, el retador, o ambos.
Si el periodo de estudio se abrevia para que sea menor que una o ambas de las
estimaciones de vida delas alternativas, es necesario recuperar el costo
inicial y el retorno requerido a la TMAR en menos tiempo del esperado
normalmente, lo cual aumentará de modo artificial el(los) valor(es) VA. El uso
de un periodo de estudio abreviado es en general una decisión administrativa.
Un costo perdido representa una inversión de capital anterior que no puede
recuperarse por completo o en absoluto. Al realizar un análisis de reposición,
ningún costo perdido (para el defensor) se agrega al costo inicial del retador,
ya que se sesgará injustamente el análisis contra el retador debido a un valor
VA resultante artificialmente más alto. En este capítulo se detalló el
procedimiento para seleccionar el número de años a fin de conservar un activo;
se utilizó el criterio de vida de servicio económico.
El valor n económicamente mejor ocurre cuando el
valor VA resultante de la ecuación es mínimo a una tasa de retorno
especificada. Aunque en general no es correcto, si el interés no es considerado
(i = 0), los cálculos están basados en simples promedios comunes. Al realizar un
análisis de reposición de un año a la vez o un año adicional antes o después de
que la vida estimada ha sido alcanzada.
RESUMEN: El
análisis de reemplazo sirve para averiguar si un equipo esta operando de manera
económica o si los costos de operación pueden disminuirse, adquiriendo un nuevo
equipo.
Además,
mediante este análisis se puede averiguar si el equipo actual debe ser
reemplazado de inmediato o es mejor esperar unos años, antes de cambiarlo
5.4 ANALISIS DE REEMPLAZO DURANTE UN
PERIODO DEESTUDIO ESPECÍFICO
El periodo de estudio u horizonte de planificación
es el número de años seleccionado en el análisis económico para comparar las
alternativas de defensor y de retador. Al seleccionar el periodo de estudio,
una de las dos siguientes
situaciones es habitual:
La vida restante anticipada del
defensor es igual o es más corta que la vida del retador. Si el defensor y el
retador tienen vidas iguales, se debe utilizar cualquiera delos métodos de
evaluación con la información más reciente.
A continuación se analizaran varios
ejemplos: Ejemplo
1.-En la actualidad, Moore Transfer posee varios
camiones de mudanza que se están deteriorando con mayor rapidez de lo esperado.
Los camiones fueron comprados hace 2
años, cada uno por $60,000. Actualmente, la compañía planea conservar los
camiones durante 10 años más. El valor justo del mercado para un camión de 2
años es de $42,000 y para un camión de 12 años es de $8000.
Los costos anuales de combustible,
mantenimiento, impuestos, etc., es decir,
CAO, son $12,000 anuales.
La opción de reposición es arrendar en
forma anual. El costo anual de arrendamiento es de $9000 (pago de fin de año)
con costos anuales de operación de $14,000. ¿Debe la compañía arrendar sus
camiones si la TMAR es del 12%?
Solución: Defensor Retador Valor mercado =
$42,000
Costo de arrendar = $9,000 anuales
C AO = $12,000
CAO = $14,000VS= $8,000 No salvamento
N= 10 años N= 10 años El defensor D tiene un valor justo del mercado de
$42,000, lo cual representa entonces su inversión inicial. El cálculo VA, es:
VA, = -P(A/P,ì,n) + VS(A/F,i,n) -
C AO= -42,000(A/P,12%,10) +
8000(A/F,12%,10) - 12,000= -42,000(0.17698) + 8000(0.05698) - 12,000= $-18,977
La relación VA, para el retador
C es: VA, = $9000 - 14,000 = $-23,000Es claro que la firma debe conservar la
propiedad de los camiones, ya que VA, es numéricamente superior a VA,.
RESUMEN: Un
plan de reemplazo de activos físicos es de vital importancia en todo proceso
económico, porque un reemplazo apresurado causa una disminución de liquidez y
un reemplazo tardío causa pérdida; esto ocurre por los aumentos de costo de
operación y mantenimiento, por lo tanto debe establecerse el momento oportuno
de reemplazo, a fin de obtener las mayores ventajas económicas.
5.5 INGENIERÍA DE COSTOS
La ingeniería en la actualidad no se
limita a la solución de problemas en sus correspondientes campos del
conocimiento, sino que toma en consideración todas las variables que pueden
afectar la aplicación de las soluciones y el desarrollo de proyectos. Una de
estas variables es la economía y los costos, lo que puede cambiar las tomas de
decisión o la forma en la que se deben plantear las soluciones, por esto se
considera necesario que los ingenieros estén conscientes de la importancia de
esta rama de la ingeniería la que cada día adquiere mayor importancia. El costo
es el gasto total aprobado después de la terminación de un proyecto.
Lo cual deja claro que el costo de un
proyecto, es el que se registró a su término, después de que se contabilizó
cada gasto, erogación o cargo imputable de manera directa o indirecta, así como
de la utilidad que el contratista obtuvo en su caso.
La Estimación de Costos
implica un cálculo a-priori de lo que habrá de ser. El trabajo del Especialista
de costos es conjetural por excelencia.
Conjetura en el contexto que nos ocupa,
es un juicio que se forma de los costos probables en que se incurrirán, por las
señales que se observan en un proyecto -planos y especificaciones y condiciones
que podrían prevalecer en la obra, para determinar un hecho ¿cuánto cuesta la
obra? basándose en:
Experiencia‡ Observaciones‡ Razonamientos‡
Consultas Entonces se puede definir a
la ingeniera de costos como: el arte de aplicar conocimientos científicos
y empíricos para hacer las conjeturas más realistas y estimar el importe de una
construcción, así como de su control durante la obra.
La Ingeniería de Costos,
proporciona conocimientos y análisis profundos para una eficiente estimación,
formulación del presupuesto y control de costos, a lo largo del ciclo de vida
de un Negocio o Proyecto, desde su planificación inicial hasta la puesta en
marcha.
La fase de estimaciones cubrirá la
recolección de datos y su análisis, los métodos más adecuados, la precisión y
los tipos de estimaciones, junto con las técnicas asociadas a la valoración y
resolución de los problemas más importantes para el cálculo de estimaciones
correctas.
La Preparación del Presupuesto presenta
una estructura que satisface los requisitos de dirección.
La parte relacionada con el Control
de Costos, cubre desde el
diseño básico hasta la puesta en marcha, en la que se discuten
conceptos y métodos para un seguimiento eficiente de costos. Siguientes
situaciones es habitual:
La vida restante anticipada del defensor
es igual o es más corta que la vida del retador. Si el defensor y el retador
tienen vidas iguales, se debe utilizar cualquiera delos métodos de evaluación
con la información más reciente. A continuación se analizaran varios
ejemplos: Ejemplo 1En la actualidad, Moore Transfer posee varios camiones de
mudanza que se están deteriorando con mayor rapidez de lo esperado.
Los camiones fueron comprados hace 2
años, cada uno por $60,000. Actualmente, la compañía planea conservar los
camiones durante 10 años más. El valor justo del mercado para un camión de 2
años es de $42,000 y para un camión de 12 años es de $8000.
Los costos anuales de combustible,
mantenimiento, impuestos, etc., es decir,
C AO, son $12,000 anuales.
La opción de reposición es arrendar en
forma anual. El costo anual de arrendamiento es de $9000 (pago de fin de año)
con costos anuales de operación de $14,000. ¿Debe la compañía arrendar sus
camiones si la TMAR es del 12%?
Solución: Defensor Retador Valor mercado =
$42,000
Costo de arrendar = $9,000 anuales
C AO = $12,000
C AO = $14,000VS= $8,000 No
salvamento N= 10 años N= 10 años El defensor D tiene un valor justo del mercado
de $42,000, lo cual representa entonces su inversión inicial. El cálculo VA,
es:
VA, = -P(A/P,ì,n) + VS(A/F,i,n) -
CAO= -42,000(A/P,12%,10) +
8000(A/F,12%,10) - 12,000= -42,000(0.17698) + 8000(0.05698) - 12,000= $-18,977
La relación VA, para el retador
C es: VA, = $9000 - 14,000 = $-23,000Es claro que la firma debe conservar la
propiedad de los camiones, ya que VA, es numéricamente superior a VA,.
RESUMEN:Ingeniería de valor, es un método
sistemático utilizado para analizar y mejorar el valor en un producto,
diseño, sistema o servicio. Es una metodología para solucionar problemas y/o reducir
costos mientras que mejora requisitos de desempeño/ calidad.
5.5.1 EFECTOS DE LA
INFLACION
La mayoría de las personas están bien
conscientes del hecho de que $20 hoy no permiten comprar la misma cantidad de
lo que se compraba con $20 en1995 o en 1990 y mucho menos de lo que se compraba
en 1970. ¿Por qué? Esla inflación en acción. Simplemente, la inflación es un
incremento en la cantidad de dinero necesaria para obtener la misma cantidad de
producto o servicio antes de la presencia del precio inflado.
La inflación ocurre porque el valor del
dinero ha cambiado, se ha reducido. El valor del dinero se ha reducido y, como
resultado, se necesitan más pesos para menos bienes. Éste es un signo de
inflación. Para comparar cantidades monetarias que ocurren en diferentes
periodos de tiempo, los pesos valorados en forma diferente deben
ser convertidos primero a pesos de valor constante con el fin de
representar el mismo poder de compra en el tiempo, lo cual es especialmente
importante cuando se consideran cantidades futuras de dinero, como es el caso con
todas las evaluaciones de alternativas.
La deflación es el opuesto de la
inflación.
Los cálculos para la inflación son
igualmente aplicables a una economía deflacionaria. El dinero en un periodo de
tiempo, t1 puede traerse al mismo valor que el dinero en otro periodo de
tiempo, t2 utilizando la ecuación generalizada: Pesos en el periodo t1 = pesos
en el periodo t2 / tasa de inflación entre t1 y t2
Los pesos en el periodo t1 se denominan
pesos de hoy y los pesos en el periodo t2 pesos futuros o pesos corrientes de
entonces. Si se presenta la tasa de inflación por periodo y n es el número de
periodos de tiempo entre t1 y t2 la ecuación anterior se convierte en: Pesos de
hoy = pesos corrientes de entonces / (1 + f)n Otro término para denominar los
pesos de hoy son los pesos en valores constantes. Siempre es posible establecer
cantidades futuras infladas en términos de pesos corrientes aplicando la
ecuación anterior. Por ejemplo, si un artículo cuesta $5 en 1998 y la inflación
promedió 4%durante el año anterior, en pesos constantes de 1997, el costo es
igual a$5/( 1.04) = $4.8. Si la inflación promedió 4% anual durante los 10 años
anteriores, el equivalente en pesos constantes de 1988 es considerablemente
menor en $5/( 1.04)´ = $3.38.
Se utilizan tres tasas diferentes:‡ Tasa de
interés real o libre de inflación. A esta tasa se obtiene el interés cuando se
ha retirado el efecto de los cambios en el valor de la moneda. Por tanto,
la tasa de interés real presenta una ganancia real en el poder de compra.‡ Tasa
de interés de mercado if.
Como su nombre lo implica, ésta es la
tasa de interés en el mercado, la tasa de la cual se escucha hablar y a la cual
se hace referencia todos los días. Es una combinación de la tasa de interés
real i y la tasa de inflación f, y, por consiguiente, cambia a medida que
cambia la tasa de inflación. Es conocida también como tasa de interés inflada.‡
Tasa de inflación f. Es una medida de la tasa de cambio en el valor de la
moneda.
RESUMEN: La inflación
provoca un aumento de los beneficios, puesto que los salarios y los demás
costes se modifican en función de las variaciones de precios, y por lo tanto se
alteran después de que los precios hayan variado, lo que
provoca aumentos en la inversión de capital y en los pagos de
dividendos e intereses Puede que el gasto de los individuos también aumente
debido a la sensación de que más vale comprar ahora porque después será más
caro; la apreciación potencial de losprecios de los bienes duraderos puede
atraer a los inversores.
5.5.2 ESTIMACION DE COSTOS Y ASIGNACION DE
COSTOSINDIRECTOS
Incluso un estudio rápido de la historia mundial
reciente revela que los valores de la moneda de prácticamente cada país están
en un constante estado de cambio. Para los ingenieros involucrados en la
planeación y diseño de proyectos, esto hace que el difícil trabajo de estimar
de costos sea aún más difícil. Un método para obtener estimaciones preliminares
de costos es tomar las cifras de los costos de proyectos similares que
fueron terminados en algún momento en el pasado y actualizarlas, para lo cual
los índices de costos son una herramienta conveniente para lograr esto. Un
índice de costos es una razón del costo de un artículo hoy con respecto a su
costo en algún momento en el pasado. De estos índices, el más
familiar para la mayoría de la gente es el Índice de Precios al
Consumidor (IPC), que muestra la relación entre los costos
pasados y presentes para muchos de los artículos que los consumidores ³típicos´
deben comprar. Este índice, por ejemplo, incluye artículos tales como el
arriendo, comida, transporte y ciertos servicios. Sin embargo, otros índices
son más relevantes para la ingeniería, ya que ellos siguen el costo de bienes y
servicios que son más pertinentes para los ingenieros.
Los índices se elaboran a partir de una
mezcla de componentes a los cuales se asignan ciertos pesos, subdividiendo
algunas veces los componentes en más renglones básicos. Por ejemplo, el equipo,
la maquinaria y los componentes de apoyo del índice de costo de las plantas
químicas se subdivide además en maquinaria de proceso, tuberías, válvulas y
accesorios, bombas y compresores, etc. Estos subcomponentes, a su vez, se
construyen a partir de artículos aún más básicos como tubería de presión,
tubería negra y tubería galvanizada.
La ecuación general para actualizar
costos a través del uso de cualquier índice de costos durante un periodo desde
el tiempo t = 0 (base) a otro momento t es:
Ct =C0It / I0
Ct = costo estimado en el momento
presente t
C0 = costo en el momento anterior t0It
= valor del índice en el momento tI0 = valor del índice en el momento t0.
RESUMEN:palabras claves: costeo, costo basado en actividades, costos indirectos,
modelo abc
el método de costeo "abc" sostiene que cada renglón de los gastos indirectos de producción está ligado a un tipo de actividad específica y es explicado por lo tanto por una "medida de actividad" diferente; dicho de otro modo, lo que explica elcomportamiento de los costos de los departamentos indirectos (considerados la mayoría de ellos como fijos según el pensamiento contable tradicional), son las distintas transacciones o actividades que consumen de ellos los productosterminados en su elaboración. en un sistema de costeo abc, se asigna primero el costo a las actividades y luego a los productos, llegando a una mayor precisión en la imputación.
5.5.3 ANALISIS
El análisis de reposición juega
un papel vital en la ingeniería económica cuando se comparan un activo defensor
(en uso) y uno o más retadores. Para realizar el análisis, el evaluador
toma la perspectiva de un consultor de la compañía: ninguno de los activos es
poseído actualmente y las dos opciones son adquirir el activo usado o
adquirir un activo nuevo. En un estudio de reposición pueden tomarse dos
enfoques equivalentes al determinarse el costo inicial P para las alternativas
y al realizarse el análisis. Enfoque del flujo de efectivo. Hay que reconocer
que hay una ventaja real en el flujo de efectivo para el retador si el defensor
es intercambiado. Para el análisis, utilizamos las pautas siguientes:
Defensor: Cantidad
del costo inicial es cero.
Retador: El costo inicial es el costo real menos
el valor de intercambio nominal del defensor. Para utilizar este método, la
vida estimada del defensor, es decir su vida restante, y la del retador
deben ser iguales. Enfoque del costo de oportunidad. Se supone que la cantidad
de intercambio del defensor se pierde y que puede adquirirse el servicio del
defensor como un activo usado por su costo de intercambio. Defensor: El costo
inicial es el valor del intercambio. Retador: El costo inicial es su costo
real.
Cuando la vida restante del defensor y
la vida del retador son desiguales, es necesario preseleccionar un periodo de
estudio para el análisis.
Comúnmente se supone que el valor anual
continúa en la misma cantidad calculada para una alternativa con un valor n
menor. Que el periodo de estudio. Si este supuesto no es apropiado, se realiza
el análisis utilizando nuevas estimaciones para el defensor, el retador, o
ambos.
Si el periodo de estudio se abrevia para que sea
menor que una o ambas delas estimaciones de vida de las alternativas, es
necesario recuperar el costo inicial y el retorno requerido a la TMAR en menos
tiempo del esperado normalmente, lo cual aumentará de modo artificial el(los)
valor(es) VA. El uso de un periodo de estudio abreviado es en general una
decisión administrativa. Un costo perdido representa una inversión de capital
anterior que no pode recuperarse por completo o en absoluto. Al realizar un
análisis de reposición, ningún costo perdido (para el defensor) se agrega al
costo inicial del retador, ya que se sesgará injustamente el análisis contra el
retador debido a un valor VA resultante artificialmente más alto. También vimos
el procedimiento para seleccionar el número de años a fin de conservar un
activo; se utilizó el criterio de vida de servicio económico. El valor n
económicamente mejor ocurre cuando el valor VA mínimo a una tasa de retorno
especificada. Aunque en general no es correcto, si el interés no es considerado
(i = 0), los cálculos están basados en simples
promedios comunes.
Al realizar un análisis de reemplazo de un
año a la vez o un año adicional antes o después de que la vida estimada ha sido
alcanzada, se calcula el costo del defensor para un año más y se compara con el
valor VA del retador. Se trabajó sobre varias áreas nuevas, principalmente
áreas relacionadas con costos. Primero, se abordó la inflación, la cual se
considera computacionalmente como una tasa de interés i, pero la tasa de
inflación hace que el costo del mismo producto o servicio aumente en el tiempo
debido al valor reducido del dinero. Existe una diversidad de formas para
considerar la inflación en los cálculos de ingeniería económica en términos de
valor de hoy y en términos de valor futuro o corriente de entonces. Un índice
de costos es una razón de costos para el mismo artículo en dos momentos
separados.
La asignación de costos tradicional
emplea una tasa de costos indirecta determinada para una máquina, departamento,
línea de producto, etc. Se utilizan bases tales como el costo de mano de obra
directa, el costo de materiales directos y horas de mano de obra directa.
Con la mayor automatización de la
manufactura, se han desarrollado técnicas nuevas y más precisas de asignación
de costos indirectos.
Los efectos de línea base del
financiamiento con deuda y con patrimonio pueden ser significativamente
diferentes en el flujo de efectivo neto después de impuestos (FEN) dependiendo
de los porcentajes de financiamiento con deuda y con patrimonio de la
inversión. Este hecho se debe a las diferencias en las concesiones deducibles
de impuestos en el financiamiento con deuda y con patrimonio. Una corporación
fuertemente recargada en deuda tiende a tener una menor carga tributaria; sin
embargo, una gran dependencia del financiamiento con deuda puede reducir la
confiabilidad del crédito y la capacidad de obtener nuevo capital a través de
financiamiento con deuda adicional.
Con frecuencia, las decisiones de los
análisis antes de impuestos y después de impuestos son iguales. Sin embargo,
las consideraciones hechas para los cálculos después de impuestos dan al
analista una estimación mucho más clara del impacto monetario de los impuestos
RESUMEN: Análisis después de impuestos
utilizando vp y va
Recordando la siguiente terminología
tendremos la oportunidad de comprender mejor los términos empleados en esta
sección, así tenemos que:
fen
= fondo de efectivo neto
fen
= ingresos – desembolsos.
fen
= entradas de efectivo – salidas de efectivo
Representa la cantidad de efectivo
real resultante que fluye hacia la compañía, es decir la entrada de dinero,
considerando esta entrada de dinero neto como una cantidad positiva.
5.5.4 EVALUACION
DESPUES DE IMPUESTOS DE VALORPRESENTE, VALOR ANUAL Y PLAZA INTERNA DE
RETORNO.
A) Para el análisis después de impuestos, se
deben realizar los cálculos relacionados con impuestos antes de desarrollar las
relaciones VA. Para la alternativa conservar el defensor; utilizando el enfoque
del flujo de efectivo para el análisis de reposición, los costos anuales
después de impuestos del defensor y la depreciación son:
Costos anuales: $100,000 en la forma
estimada. Depreciación
LR: $600,000/8 = $75,000 durante 5 años
más. Ahorro anual en impuestos: (costos anuales + depreciación)(Te)
=(100,000 + 75,000)(0.34) = $59,500.Gastos anuales reales después de impuestos:
$100,000 - 59,500 = $40,500.
La expresión de los costos VA después
de impuestos, que es el FEN para el defensor; es: Va = gastos anuales reales =
$-40,500Para la alternativa aceptar el retador, el análisis después de
impuestos es más complejo.
Cuando el equipo viejo sea transado,
habrá un impuesto del 34%sobre la recuperación de la depreciación, lo cual
elevara el costo inicial equivalente del retador por encima de
$1, 000,000 el monto del canje de$400,000 reducirá
el costo inicial en forma equivalente. (No se incurrirá en una ganancia o
pérdida de capital alguna).Valor en libros actual
LR del defensor: $600,000 - 3(75,000) =
$375,000.Recuperación de la depreciación durante el canje: $400,000 - 375,000
=$25,000Impuesto sobre recuperación de la depreciación: (25,000)(0.34} = $8500.
Inversión después de
impuestos equivalente a hoy del retador:$-1,000,000 + 400,000 - 8500 =
$-608,500.Depreciación
LR clásica anual: $1, 000,000/5 =
$200,000 Ahorro en impuestos anuales: (Costos anuales + depreciación) (T) = (15,000
+200,000)(0.34) = $73,100.FEN anual real después de impuestos: $-15,000 +
73,100 = $58,100.
CONCLUSION
El análisis de reposición juega un papel vital en
la ingeniería económica cuando se comparan un activo defensor (en uso) y uno o
más retadores. Para realizar el análisis, el evaluador toma la perspectiva
de un consultor de la compañía: ninguno de los activos es poseído actualmente y
las dos opciones son adquirir el activo usado o adquirir un activo nuevo.
En un estudio de reposición pueden tomarse dos enfoques equivalentes al
determinarse el costo inicial P para las alternativas y al realizarse el
análisis. Enfoque del flujo de efectivo. Hay que reconocer que hay una ventaja
real en el flujo de efectivo para el retador si el defensor es intercambiado.
Para el análisis, utilizamos las pautas siguientes: Defensor:
Cantidad del costo inicial es cero.
Retador: El costo inicial es el costo real menos el valor de intercambio
nominal del defensor. Para utilizar este método, la vida estimada del defensor,
es decir su vida restante, y la del retador deben ser iguales. Enfoque del
costo de oportunidad. Se supone que la cantidad de intercambio del defensor se
pierde y que puede adquirirse el servicio del defensor como un activo usado por
su costo de intercambio. Defensor: El costo inicial es el valor del
intercambio. Retador: El costo inicial es su costo real.
Cuando la vida restante del defensor y
la vida del retador son desiguales, es necesario preseleccionar un periodo de
estudio para el análisis.
Comúnmente se supone que el valor anual
continúa en la misma cantidad calculada para una alternativa con un valor n
menor. Que el periodo de estudio. Si este supuesto no es apropiado, se realiza
el análisis utilizando nuevas estimaciones para el defensor, el retador, o
ambos. Si el periodo de estudio se abrevia para que sea menor que una o ambas
delas estimaciones de vida de las alternativas, es necesario recuperar el costo
inicial y el retorno requerido a la TMAR en menos tiempo del esperado
normalmente, lo cual aumentará de modo artificial el(los) valor(es) VA. El uso
de un periodo de estudio abreviado es en general una decisión administrativa.
Un costo perdido representa una inversión de capital anterior que no puede
recuperarse por completo o en absoluto. Al realizar un análisis de reposición,
ningún costo perdido (para el defensor) se agrega al costo inicial del retador,
ya que se sesgará injustamente el análisis contra el retador debido a un valor
IVA resultante artificialmente más alto. También vimos el procedimiento para
seleccionar el número de años a fin de conservar un activo; se utilizó el
criterio de vida de servicio económico. El valor n económicamente mejor ocurre
cuando el valor VA mínimo a una tasa de retorno especificada. Aunque en general
no es correcto, si el interés no es considerado (i = 0), los cálculos están
basados en simples promedios comunes. Al realizar un análisis de reemplazo
de un año a la vez o un año adicional antes o después de que la vida estimada
ha sido alcanzada, se calcula el costo del defensor para un año más y se
compara con el valor VA del retador. Se trabajó sobre varias áreas nuevas,
principalmente áreas relacionadas con costos. Primero, se abordó la inflación,
la cual se considera computacionalmente como una tasa de interés i, pero la
tasa de inflación hace que el costo del mismo producto o servicio aumente en el
tiempo debido al valor reducido del dinero. Existe una diversidad de formas para
considerar la inflación en los cálculos de ingeniería económica
en términos de valor de hoy y en términos de valor futuro o corriente de
entonces. Un índice de costos es una razón de costos para el mismo artículo en
dos momentos separados.
La asignación de costos tradicional
emplea una tasa de costos indirecta determinada para una máquina, departamento,
línea de producto, etc. Se utilizan bases tales como el costo de mano de obra
directa, el costo de materiales directos y horas de mano de obra directa.
Con la mayor automatización de la
manufactura, se han desarrollado técnicas nuevas y más precisas de asignación
de costos indirectos.
Los efectos de línea base del
financiamiento con deuda y con patrimonio pueden ser significativamente
diferentes en el flujo de efectivo neto después de impuestos (FEN) dependiendo
de los porcentajes de financiamiento con deuda y con patrimonio de la
inversión. Este hecho se debe a las diferencias en las concesiones deducibles
de impuestos en el financiamiento con deuda y con patrimonio. Una corporación
fuertemente recargada en deuda tiende a tener una menor carga tributaria; sin
embargo, una gran dependencia del financiamiento con deuda puede reducir la
confiabilidad del crédito y la capacidad de obtener nuevo capital a través de
financiamiento con deuda adicional.
Con frecuencia, las decisiones de los
análisis antes de impuestos y después de impuestos son iguales. Sin embargo,
las consideraciones hechas para los cálculos después de impuestos dan al
analista una estimación mucho más clara del impacto monetario de los impuestos.
RESUMEN: Análisis después
de impuestos utilizando VP y VA
Recordando la
siguiente terminología tendremos la oportunidad de comprender mejor los
términos empleados en esta sección, así tenemos que:
FEN
= Fondo de Efectivo Neto
FEN
= Ingresos – desembolsos.
FEN
= entradas de efectivo – salidas de efectivo
Representa la
cantidad de efectivo real resultante que fluye hacia la compañía, es decir la
entrada de dinero, considerando esta entrada de dinero neto como una cantidad
positiva.
En el caso que
la resultante del flujo de efectivo neto sale de la compañía, es decir sale
dinero o hace desembolsos, esto hace que se considere una cantidad negativa.
Lógicamente se debe considerar un determinado periodo de tiempo generalmente un
año.
ANALISIS GRAFICAS DE LAS VARIABLES ECONOMICAS
BOLSA DE VALORES
27-enero-2013
El Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores cerró
hoy viernes 27 de enero del 2012 con pérdidas.
03-febrero-2013
El principal índice del mercado de
valores de México terminó este viernes 3 de febrero del
2012 con una buena ganancia. El Índice de Precios y
Cotizaciones de la Bolsa
Mexicana de Valores subió hoy un1.01%, luego de que en la
jornada previa no tuviera cambios porcentuales.
10-febrero-2013
Cerró con una baja del 0.24% equivalente
a 93.06 puntos y el Índice de Precios y
Cotizaciones, su principal indicador cerró en 38,149.22
unidades.
El pecio de las acciones de América Móvil cayeron 1.74%, las de
Grupo México 0.07% y las de Wal-Mart de México 0.72%.
17-febrero-2013
La Bolsa Mexicana de Valores cerró el viernes con un retroceso
de 0.78%. El Índice de Preciso y Cotizaciones bajó
297.54 puntos, al ubicarse en las 37 mil 914.70 unidades.
24-febrero-2013
La Bolsa Mexicana de Valores cerró el viernes con una pérdida de
0.22%, equivalente a 82.62 puntos, y el Índice de Precios y Cotizaciones, su
principal indicador, se ubicó en 37.945,22 unidades.
Las mayores ganancias fueron para las acciones de la Compañía
Minera Fresnillo (FRES), con subida del 7,25 %; de la constructora de vivienda
Sare Holding (SARE B), con avance de 5,13 %; y del Grupo Areoportuario Centro
Norte (OMA B), con una subida de 4,85 por ciento.
02-marzo-2012
México.- La Bolsa Mexicana de Valores cerró este viernes con una
ganancia de 0.77%, equivalente a 293.98 unidades más que al cierre del jueves,
y el Índice de Precios y Cotizaciones se ubicó en 38.327,43 unidades.
En la jornada, se negociaron 294.1 millones de títulos por un
monto de 8.458,1 millones de pesos (unos 656,6 millones de dólares), con
acciones de 94 emisoras, de las cuales 50 ganaron terreno, 34 perdieron y diez
se mantuvieron sin cambios.
09-marzo-2012
La Bolsa Mexicana de Valores cerró la sesión de este
viernes con un retroceso de 0.33 por ciento. El Índice de Precios y
Cotización (IPC), no logró cerrar la semana en terreno positivo, al restar
124.42 puntos para ubicarse en las 37 mil 691.01 unidades.
De acuerdo con Monex Grupo Financiero la noticia sobre la
aprobación del canje de la deuda helena, junto con el reporte positivo de
empleo en Estados Unidos, impulsaron a los mercados durante la sesión de este
viernes.
16-marzo-2013
El peso mexicano luego de algunos días de altibajos, en las
cotizaciones de este jueves logró recuperarse 0.63% para finalizar en un precio
de 12.6350 pesos en operaciones interbancarias a la venta, mientras las
negociaciones a través de ventanilla (bancos) concluyó en los 12.75 pesos.
Por su parte, la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) también
reaccionó positivamente, pues su principal indicador el Índice de Precios y
Cotizaciones (IPC) registró una ganancia de 0.43%, esto es un avance de 163.13
unidades para establecerse en los 38 mil 134.57 puntos, observándose los
principales incrementos en los títulos de la telefónica América Móvil con 0.94%
y la empresa del sector de la construcción ICA con 2.86%.
23 de marzo de 2013
La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) concluyó su jornada
de este viernes con una variación positiva de 0.03 por ciento respecto al
cierre anterior, en línea con los mercados internacionales.
Con ello, el Índice de Precios y Cotizaciones
(IPC) del mercado bursátil mexicano terminó la jornada con una ganancia de
11.39 puntos, al colocarse en 38 mil 334.90 unidades.
30 de marzo de 2013
La Bolsa Mexicana de Valores (BMV)
abrió la sesión de este viernes con un
incremento de 0.42 por ciento, dirigido por Wall Street e impulsado
por un buen reporte de gasto al consumidor en Estados Unidos y frente
a un posible aumento en los fondos de rescate europeos.
Con esta variación, que representa 165.36 puntos más
respecto del nivel previo, el Índice de Precios y Cotizaciones
(IPC) se mantiene por arriba de 39 mil puntos en la última
jornada de marzo, en 39 mil 290.71 unidades.
06 de abril de 2013
La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) cerró con una baja de 0.45
por ciento, lo que significó 172.16 puntos menos respecto al nivel previo,
debido a una mayor aversión al riesgo generada por noticias económicas de
Europa y Asia.
Con la variación, el Índice de Precios y Cotización (IPC) se
ubicó en 38 mil 155.27 unidades, presionado por la caída de Grupo México y
Wal-Mart, principalmente, que perdieron 0.89 y 1.92 por ciento,
respectivamente.
13 de abril de 2013
La Bolsa Mexicana de Valores registró una caída del 2.32% en el último
minuto de la jornada de este viernes, lo que podría ser
resultado de un erro en el precio de alguna
orden de compra y venta, así lo aseguraron autoridades bursátiles.
Citados por la agencia de noticias Reuters fuentes
administrativas de la plaza bursátil señalaron que de
confirmarse el erro el IPC, principal indicador bursátil, registraría una
caída del 2.32% al ubicarse en los 38,444.01 puntos.
20 de abril
de 2013
El Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) ascendió a
39 mil 484.76 unidades, al registrar el incremento de 89.12 puntos
respecto al nivel previo, apoyado por las emisoras de mayor
ponderación que presentan incrementos en los primeros
minutos de operación.
27 de abril
de 2013
El Índice de Precios y Cotizaciones (IPC), el principal
indicador de la Bolsa Mexicana de Valores(BMV), registra un descenso de 262,28 puntos
(0,67 %) en los primeros compases de la sesión, para quedar ubicado
en 38.949,88 unidades.
04 de mayo
de 2013
La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) abrió hoy con
una ligera baja de 0.10 por ciento, en línea con Wall Street,
luego de un registro negativo de la nómina no agrícola
que ya había sido descontado en buena parte por el mercado.
Dicha variación representa 39.68 puntos menos respecto al
nivel previo, con lo que el Índice de Precios y Cotizaciones
(IPC) se ubica en 39 mil 540.37 unidades, presionado por la
baja de América Móvil, Grupo México y Cemex.
11 de mayo de 2013
México, DF.- La Bolsa Mexicana de Valores cerró la
jornada de este viernes con un descenso de 0.72 por ciento, derivado de los
datos económicos negativos provenientes de China, que afectaron la
cotización de las emisoras mineras, y las pérdidas reportadas por JP
Morgan.
En línea con sus pares en Wall Street, el Índice de Precios
y Cotizaciones (IPC) restó 282.11 puntos para ubicarse en las 38 mil
888.79 unidades, luego de que el pasado superara la barrera de los 40 mil
puntos, de acuerdo con cifras preliminares.
Analistas explicaron que la baja en el principal indicador del
mercado bursátil mexicano respondió a noticias provenientes del exterior, que
hacen ver que la economía mundial registrará una mayor desaceleración a la
esperada.
18 de mayo de 2013
La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) hiló su quinta
jornada consecutiva de descensos, al cerrar hoy con una pérdida de 0.67 por
ciento, debido a reportes económicos negativos en Estados Unidos y temores
sobre la banca española y Grecia.
El Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) perdió
249.84 puntos respecto al nivel previo, con lo que se ubicó en 37 mil 261.24 unidades,
su menor nivel desde finales de enero.
Al cierre de este jueves, la Bolsa Mexicana acumuló en
las últimas cinco jornadas una pérdida de mil 909.66 enteros, lo que representa
una caída de 4.87 por ciento.
25 de mayo
de 2013
La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) cerró hoy con una
baja de 0.18 por ciento, equivalente a 66.96 puntos menos respecto al nivel
previo, debido a que prevalece el nerviosismo en los mercados financieros por
la crisis europea.
El Índice de Precios y Cotizaciones (IPC), principal indicador
accionario, se ubicó en 37 mil 486.25 unidades, presionado por el descenso de
emisoras locales.
A pesar de este resultado, la BMV registró un saldo
semanal positivo de 610.92 puntos o de 1.66 por ciento respecto al viernes anterior; mientras que en lo que va del mes suma una
pérdida de 5.0 por ciento, pero en el acumulado del año muestra un rendimiento
de 1.10 por ciento.
ANÁLISIS (NOTA : LOS DATOS ESTÁN EN LA CARPETA VARIABLES ECONOMICAS)
Precio del peso mexicano frente al dólar
ANÁLISIS (NOTA : LOS DATOS ESTÁN EN LA CARPETA VARIABLES ECONOMICAS)
Precio del peso mexicano frente al dólar
Precio de la mezcla mexicana del petróleo
Inflación
